Existem dois tipos principais de investidores no mercado de Opções : especuladores e formadores de mercado. Eles fazem trade de forma diferente para obter lucro.

 

Especuladores: geralmente, os investidores que compram e vendem uma única Opção ou que criam uma estratégia de trading com várias Opções  no mercado atuam como especuladores. Os especuladores obtêm lucro ao fazer previsões corretas sobre os movimentos do preço de um ativo subjacente em um período de tempo no futuro, que incluem aumento ou diminuição do preço do ativo subjacente ou da volatilidade implícita (VI) de uma Opção.

Formadores de mercado: os formadores de mercado normalmente são grandes instituições financeiras que acordaram contratualmente fornecer liquidez (isso é, fornecer tanto compras quanto vendas) ao mercado, comprando e vendendo Opções  simultaneamente de forma contínua.

 

Como as Opções  de um ativo adjacente geralmente têm várias datas de vencimento, cada data de vencimento permite que o trader tenha várias Opções  de preços de exercício, e cada preço de exercício corresponda a uma Opção de Compra (call) e a uma Opção de Venda (puts). Assim, os formadores de mercado precisam cotar um grande número de Opções ao mesmo tempo, o que também fornece liquidez ao mercado. Esse tipo de operação de mercado muitas vezes requer uma forte tolerância de risco, bem como o apoio de um grande valor de fundos, motivo pelo qual os formadores de mercado tendem a ser grandes instituições financeiras.

 

Diferentemente dos especuladores, os formadores de mercado obtêm lucro a partir do spread entre as compras e as vendas de uma Opção. A diferença de preço entre o preço mediano e a cotação de compra e venda pode ser tida como um prêmio para os formadores de mercado, por eles fornecerem serviços de liquidez ao mercado.

 

Devido às diferenças descritas acima, os especuladores e os formadores de mercado têm uma sensibilidade diferente em relação aos preços do mercado. Os especuladores tendem a buscar um lucro maior entre a compra e a venda de um único trade, enquanto os formadores de mercado se preocupam mais em como lucrar a partir do spread de compra/venda, como as pequenas diferenças entre os preços de compra/venda em um grande número de transações. 

 

Os formadores de mercado precisam gerir posições complexas e grandes, principalmente nas Opções de mercado, o que também os torna mais sensíveis ao preço do que os especuladores.

 

 

Preço da Opção

No mercado de investimento atual, diferentes tipos de investidores nem sempre desempenham uma função única. Ao fazer cotações, os formadores de mercado não só têm em consideração o preço do ativo subjacente e a volatilidade do mercado, mas também as suas próprias posições mantidas e as avaliações dos movimentos do mercado. Nos mercados altistas e baixistas, os formadores de mercado mantêm posições de forma passiva, que se opõem às tendências atuais do mercado, pois precisam enviar ordens de compra e ordens de venda ao mesmo tempo. Por exemplo, em um mercado altista, as cotações do formador de mercado podem ser significativamente distorcidas, resultando em preços de venda mais altos para Opções de compra (call) e compras mais baixas para as Opções de venda (put).

 

Como você pode ver, há uma certa relação de competitividade entre os especuladores e os formadores de mercado. O preço das Opções eventualmente será formado pela interação de vários fatores de diferentes participantes do mercado. 

 

Dica

Para saber mais sobre trading de Opções  e para avaliar com mais precisão as oportunidades de trading, consulte Introdução à volatilidade implícita (VI) e Opções de USDC.