Có hai loại nhà đầu tư chính trên thị trường quyền chọn: nhà đầu cơ và nhà tạo lập thị trường. Cả hai giao dịch bằng nhiều cách khác nhau để kiếm lợi nhuận.

 

Nhà Đầu Cơ (Speculator): nhà đầu tư mua bán quyền chọn hoặc tạo ra chiến lược giao dịch nhiều quyền chọn trên thị trường được xem là một nhà đầu cơ. Các nhà đầu cơ kiếm lợi nhuận bằng cách dự đoán biến động giá của tài sản cơ sở trong tương lai, bao gồm tăng hoặc giảm giá tài sản cơ sở hoặc biến động ngụ ý (IV) của quyền chọn.

Nhà Tạo Lập Thị Trường (Market Maker): nhà tạo lập thị trường là các tổ chức tài chính lớn đồng ý cung cấp thanh khoản (nghĩa là cung cấp cả giá mua vào và bán ra) theo hợp đồng cho thị trường bằng cách cùng lúc mua và bán quyền chọn liên tục.

 

Vì quyền chọn cho một tài sản cơ sở thường có nhiều ngày đáo hạn, mỗi ngày đáo hạn mang đến cho nhà giao dịch nhiều lựa chọn giá thực hiện và mỗi giá thực hiện tương ứng với một Quyền Chọn Mua và một Quyền Chọn Bán. Do đó, các nhà tạo lập thị trường cần báo giá một lượng lớn quyền chọn cùng một lúc. Việc này cũng cung cấp thanh khoản cho thị trường. Loại hoạt động thị trường này thường đòi hỏi khả năng chấp nhận rủi ro mạnh, cũng như sự hỗ trợ từ một nguồn vốn lớn. Đó là lý do tại sao các nhà tạo lập thị trường có xu hướng là các tổ chức tài chính lớn.

 

Không giống như nhà đầu cơ, nhà tạo lập thị trường kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra. Chênh lệch giữa giá bình quân (mid-price) và giá mua bán có thể được coi là phần thưởng cho nhà tạo lập thị trường khi cung cấp dịch vụ thanh khoản cho thị trường.

 

Từ những khác biệt nêu trên, nhà đầu cơ và nhà tạo lập thị trường có độ nhạy cảm về giá thị trường khác nhau. Các nhà đầu cơ có xu hướng tìm kiếm lợi nhuận lớn hơn giữa việc mua và bán trên một giao dịch duy nhất. Trong khi các nhà tạo lập thị trường quan tâm nhiều hơn đến việc làm thế nào để kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá mua, chẳng hạn như sự khác biệt nhỏ giữa giá mua bán trên một số lượng lớn giao dịch.

 

Các nhà tạo lập thị trường thường quản lý các vị thế lớn và phức tạp, đặc biệt trong thị trường quyền chọn. Điều này cũng làm cho nhà tạo lập thị trường nhạy cảm về giá hơn so với nhà đầu cơ.

 

 

Giá Quyền Chọn

Trong thị trường đầu tư thực tế, các kiểu nhà đầu tư khác nhau không phải lúc nào cũng giữ một vai trò duy nhất. Khi thực hiện các báo giá, các nhà tạo lập thị trường không chỉ tính đến giá tài sản cơ sở và sự biến động của thị trường, mà còn cả các vị thế họ đang nắm giữ và đánh giá của họ về các biến động thị trường. Trong thị trường giá lên và xuống, các nhà tạo lập thị trường sẽ nắm giữ một cách thụ động các vị thế ngược lại với xu hướng thị trường hiện tại, vì họ cần đặt lệnh mua và bán cùng một lúc. Ví dụ: trong thị trường giá lên, báo giá của nhà tạo lập thị trường có thể bị sai lệch đáng kể, dẫn đến Quyền Chọn Mua có giá bán cao hơn và Quyền Chọn Bán có giá mua thấp hơn.

 

Như bạn có thể thấy, có một mối quan hệ cạnh tranh nhất định giữa nhà đầu cơ và nhà tạo lập thị trường. Giá của quyền chọn cuối cùng sẽ được hình thành bởi sự tương tác của nhiều yếu tố khác nhau của những người tham gia thị trường khác nhau.

 

Mẹo

Để tìm hiểu thêm về giao dịch quyền chọn và đánh giá các cơ hội giao dịch chính xác hơn, vui lòng tham khảo Giới Thiệu Về Biến Động Ngụ Ý (IV) và Quyền Chọn USDC .